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大元股份资金链告急 PE输血介入委托贷款(图

  大元股份(600146.SH)近日通知布告称,将从南京鑫集安股权投资基金办理无限公司(下称“南京鑫集安”)融资1.1亿元,用于弥补流动资金及控股子公司世峰黄金开展黄金勘察和开采营业。在融资体例上,将以委托贷款而非股权投资体例进行。

  业内人士称,这种体例此前在PE行业较为少见,不外只需做好消息披露,并确保资金平安,正常不会发生什么问题。但问题正在于此,目前大元股份主业全线吃亏,且资金链已极端严重,世峰黄金运营前景尚待察看,可否准期还款尚未可知。

  通知布告显示,大元股份这次融资规模为1.1亿元,利用刻日12个月,资金将用于弥补流动资金及控股子公司世峰黄金开展黄金勘察、开采等有关营业。

  据南京鑫集安公布的召募仿单,世峰黄金具有的金矿石量约110万吨,金金属量约5484千克,间接估值18亿元,本年将进入规模出产,年产出约2亿元,大元股份需为此投资8.5亿元。

  大元股份称,鉴于世峰黄金规复出产事情片面促进,资金需求较大,而其自身融资威力无限,因而拟委托南京鑫集安置立定投项目基金进行融资。按照商定,大元股份作为委托人,南京鑫集安作为受托人,以通俗合股人和施行事件合股人身份投资项目基金,全权担任项目基金的投资、运作、办理和退出。本年4月份,南京鑫集安曾经起头召募资金。

  值得留意的是,尽管资金来历于PE,但大元股份并未出让股权,而是通过委托贷款进行。南京鑫集安和大元股份在召募仿单和通知布告中,均明白表达了这一点。而大元股份这次融资本钱也远高于正常委托贷款,不单利钱高达15%,并且要在委托贷款发放后的3个事情日内,按委托贷款利钱总额的20%领取第一次贷款利钱,残剩的80%利钱每3个月等额领取一次,分4次领取。

  “此刻最大的融资渠道仍是银行,从这家企业的环境来看,申明曾经很难从银行贷款了,所以才找PE,融资本钱高是情理之中。”深圳某PE高层告诉《第一财经日报》记者。

  现实上,在严重的事实眼前,大元股份曾经别无取舍。因为主业严峻吃亏,大元股份从2010年就起头向黄金财产转型,并将2013年作为转型的环节年。而世峰黄金则是其目前具有的独一黄金开采资本。客岁10月,在延宕数年之后,大元股份第二次推出收购内蒙古珠拉黄金的定向增发方案,虽颠末证监会核准,但至今尚未实施。

  2011年1月,大元股份与核工业二八队签定和谈,收购世峰黄金100%股权。昔时9月大元股份出资1.3亿元,收购世峰黄金52%的股权,亚孚投资担保无限公司(下称“亚孚担保”)、赵晓东别离以7000万元、5000万元,收购残剩的28%和20%的股权。但今后亚孚担保让渡28%股权时,原来享有优先受让权的大元股份因有力出资而放弃受让,而与赵晓东签定的回购和谈,亦因价钱问题至今未能处理。因为资金紧缺,2012年大元股份先后将世峰黄金的七个探矿权出售,累计得到出售款4800万元。

  身披PE外套,但一手向社会召募资金,一手发放贷款的做法,E输血介入委托贷款(图能否有悖于现行羁系划定?

  “这种明股实债的做法,尽管以前就有,但却很少见。”上述PE高层告诉记者,这种PE雷同于财产投资基金,因为不需向主管部分存案,在投融资时比力便利,叫什么名称也并不主要。并且目前债务比股权投资的市场空间要大,一些PE也情愿做债务投资。他并称,在具体操作中要做好两点,一是有完备的消息披露,不具有误导和敲诈;二是不要呈现吃亏。“只需做到了这两点,正常不会有什么问题。”?

  而问题也正在于此。按照大元股份通知布告,贷款到期日,委托方须一次性返还全数贷款本金,但大元股份并未申明还款来历。大元股份以持有的世峰黄金52%股权质押,世峰黄金则以其具有的资产作为典质,并由大元股份及世峰黄金现实节制人邓永新供给连带义务担保。

  而按照南京鑫集安公布的召募仿单,大元股份和世峰黄金的停业支出别离为第一和第二还款来历。

  年报显示,大元股份2012年停业支出为3823.15万元,依托变卖资产才实现红利。本年一季度,其继续吃亏523万元,大元股份资金链告急 P客岁的净利润也只要1181万元。有券商研报以为,世峰黄金的运营结果无限,大元股份的转型前景也尚待察看。年报同时显示,大元股份资金曾经到了险些断流的境界,截至客岁底其货泉资金仅有3976万元,到本年一季度进一步降落至766万元。

  这惹起了投资者的担心。不外,在4月26日宁夏上市公司2012年度团体业绩申明会上,大元股份财政总监李森柏曾暗示,公司为此已做好预备,响应筹资事情成功进行,不会呈现资金链断裂问题。

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